Slovník pojmů
Tento web se věnuje především investování a finančním trhům. V průběhu let jsem si však uvědomil, že mnoho pojmů, které znám a běžně používám, začátečník nezná. Právě proto jsem vytvořil tento slovník, do kterého budu průběžně přidávat pojmy související s investováním. Definice se budu snažit psát co nejstručněji.
A
Akcie
Majetkový cenný papír. Koupí akcie získáváte podíl ve firmě. Pokud má firma hodnotu 1 000 000 Kč a vydala 100 akcií, každá akcie má hodnotu 10 000 Kč. Pokud vlastníte jednu akcii, vlastníte 1 % firmy. Při investování do firem či ETF prostřednictvím burz jsou však vaše podíly obvykle mnohem menší.
Aktivum
Majetek, který má hodnotu a může vlastníkovi přinést budoucí užitek. Patří sem například akcie, dluhopisy, nemovitosti, zlato, ale i hotovost. Z pohledu investora jsou nejzajímavější aktiva, která dlouhodobě rostou na hodnotě nebo přinášejí pravidelný příjem.
B
Blue chip
Akcie velkých, stabilních a renomovaných firem s dlouhou historií, například Coca-Cola nebo Johnson & Johnson. Označení pochází z pokeru, kde patří modré žetony mezi nejcennější.
Bublina
Stav, během kterého roste cena aktiva výrazně rychleji než jeho vnitřní hodnota. Jednotná definice neexistuje a s jistotou se bublina obvykle dá rozpoznat až zpětně. Pokud cena akcie za určité období vzroste desetinásobně a zisk firmy zůstane stejný, může to naznačovat bublinu. Pokud však desetinásobně vzroste i zisk, o bublinu jít nemusí.
Burza
Místo, kde se setkávají prodávající a kupující. U finančních trhů jde o regulovanou instituci, která může mít i fyzickou budovu, obchody však dnes probíhají téměř výhradně elektronicky.
Býčí trh
Období, během kterého ceny aktiva nebo celého trhu dlouhodobě rostou. Název vychází z toho, že býk útočí rohy zdola nahoru. U akcií se často uvádí, že býčí trh začíná růstem o 20 % od posledního dna. Opakem je medvědí trh.
C
Cenný papír
Listina nebo elektronický zápis, se kterým jsou spojena penězi ocenitelná práva majitele vůči tomu, kdo ho vydal (emitentovi). Typickým příkladem je akcie nebo dluhopis.
D
Diverzifikace
Rozložení investic do aktiv, jejichž vývoj je vzájemně co nejméně provázaný, s cílem snížit riziko. Pokud máte portfolio tvořené třemi technologickými akciemi, diverzifikace je nízká. Pokud máte kromě nich v portfoliu i dluhopisy, zlato a nemovitost, diverzifikace je výrazně vyšší.
Dividenda
Podíl na rozděleném zisku firmy. Pokud firma vydělává peníze, má několik možností, jak je použít. Může je držet a kumulovat, investovat do rozvoje, použít na akvizice a fúze, provádět zpětné odkupy akcií nebo je vyplatit akcionářům jako dividendu. Výše dividendy se nejčastěji uvádí v penězích na jednu akcii, například 20 Kč na akcii. Více v článku Buyback vs. dividenda.
Dividendový výnos
Poměr vyplacené dividendy k ceně akcie. Pokud akcie stojí 1 000 Kč a firma za rok vyplatí dividendu 30 Kč na akcii, dividendový výnos je 3 % (30 / 1 000). Stejný výsledek dostanete, pokud porovnáte celkovou vyplacenou dividendu s tržní hodnotou firmy.
Dluhopis
Dluhový cenný papír. Dluhopis představuje půjčku, kterou poskytujete jeho vydavateli. Pokud někdo (stát nebo firma) vydá například pětiletý dluhopis s ročním úrokem 3 % a vy si ho koupíte za 1 000 Kč, půjčíte mu tyto peníze na pět let. Vydavatel se zavazuje vyplácet vám každý rok 30 Kč a po pěti letech vám vrátí 1 000 Kč. Vydavatel však může zkrachovat, a proto se rizikovost dluhopisů výrazně liší. Jiný rizikový profil má americký státní dluhopis a jiný dluhopis malé začínající české firmy.
Dow Jones
Dow Jones Industrial Average, jeden z nejstarších akciových indexů na světě, který vznikl v roce 1896 a dlouho se jím popisoval stav americké ekonomiky. Obsahuje pouze 30 velkých amerických společností. Jeho zvláštností je, že váhy firem se neurčují podle jejich velikosti jako u většiny indexů, ale podle ceny jedné akcie. Firma s dražší akcií tak má v indexu větší váhu, i když je menší. I proto si myslím, že vývoj akciového trhu popisuje hůře než S&P 500.
E
ETF
Exchange traded fund, tedy fond obchodovaný na burze. Jde o koš aktiv, nejčastěji akcií, který si můžete koupit jako jeden celek. Více v článku Co je ETF a jak funguje.
F
Finanční rezerva
Peníze, které možná budete v dohledné době potřebovat, například na nečekané výdaje. Měly by být uložené nebo investované tam, kde je minimální riziko a vysoká likvidita. Více v článku Kam krátkodobě uložit hotovost.
I
Index
Ukazatel, který měří vývoj hodnoty určité skupiny aktiv, například přibližně 500 velkých amerických společností v indexu S&P 500. Do indexu nemůžete investovat přímo, ale například prostřednictvím ETF nebo derivátů.
Inflace
Růst cenové hladiny, který může mít více příčin. V praxi znamená pokles kupní síly peněz. Nejčastěji se vyjadřuje jako roční procentní míra. Pokud je roční inflace 2 %, zboží a služby, které před rokem stály 1 000 Kč, stojí dnes v průměru 1 020 Kč.
Investiční horizont
Očekávaná doba, po kterou budete investici držet. U akcií a ETF obecně platí, že čím delší horizont, tím menší vliv mají krátkodobé výkyvy a tím nižší je historicky pravděpodobnost ztráty.
Investování
Zhodnocování finančních prostředků. Odkládáte současnou spotřebu do budoucnosti s očekáváním, že si později budete moci dovolit více.
IPO
Initial public offering, tedy první veřejná nabídka akcií. Firma při ní poprvé nabídne své akcie veřejnosti a začne se obchodovat na burze. Získává tak peníze na další růst a její dosavadní vlastníci mohou část svého podílu prodat. Největším IPO v historii byl vstup společnosti SpaceX na burzu Nasdaq v červnu 2026. Více v článku o IPO společnosti Anthropic.
ISIN
International Securities Identification Number, tedy mezinárodní identifikační číslo cenného papíru. Jde o 12místný kód, podle kterého lze jednoznačně identifikovat každý cenný papír. První dvě písmena označují zemi, například IE pro Irsko. Na rozdíl od tickeru je ISIN stejný na všech burzách. Největší evropské ETF na index S&P 500 s tickerem SXR8 má ISIN IE00B5BMR087.
K
Korekce
Pokles ceny aktiva nebo indexu od posledního maxima, nejčastěji se definuje jako pokles o 10 % až 20 %. Při poklesu o více než 20 % už mluvíme o medvědím trhu. Korekce jsou běžnou součástí investování a objevují se i během dlouhodobě rostoucích trhů.
L
Likvidita
Schopnost rychle přeměnit aktivum na peníze bez výrazné ztráty hodnoty. Každé aktivum má kromě očekávaného výnosu a rizika i svou likviditu. ETF na velké burze dokážete během obchodních hodin prodat za pár sekund, jeho likvidita je vysoká. Prodej nemovitosti obvykle trvá týdny až měsíce, její likvidita je tedy nižší.
M
Medvědí trh
Období, během kterého ceny aktiva nebo celého trhu dlouhodobě klesají. Název vychází z toho, že medvěd útočí tlapami shora dolů. Nejčastěji se definuje jako pokles o 20 % a více od posledního maxima. Opakem je býčí trh.
MSCI World
Akciový index přibližně 1 300 velkých a středně velkých společností z 23 vyspělých zemí. Navzdory názvu nezahrnuje rozvíjející se trhy, jako jsou Čína, Indie či Brazílie. Ty pokrývá širší index MSCI ACWI. Americké akcie tvoří v MSCI World přibližně 72 %, tedy téměř tři čtvrtiny indexu. ETF na tento index najdete v článku Nejlepší ETF.
N
Nasdaq
Americká burza a zároveň název jejích akciových indexů. Nejznámější je Nasdaq-100, který zahrnuje 100 největších nefinančních firem obchodovaných na burze Nasdaq. Širší Nasdaq Composite obsahuje všechny akcie této burzy. Často se považuje za technologický index, protože největší váhu v něm mají technologické firmy. Najdeme v něm však i firmy z jiných odvětví, například Costco nebo Walmart, který své akcie přesunul na burzu Nasdaq a od ledna 2026 je součástí indexu Nasdaq-100.
P
Podílový fond
Fond kolektivního investování, jehož podíly se neobchodují na burze. Nakupujete a prodáváte je přímo přes investiční společnost, banku nebo zprostředkovatele. Zejména aktivně řízené podílové fondy mívají výrazně vyšší poplatky než ETF a většina z nich v dlouhodobém horizontu zaostává za srovnatelným indexem.
Portfolio
Souhrn všech aktiv, která držíte za účelem investování. Pokud máte například investiční byt, zlatý slitek a ETF, všechny tři tvoří vaše investiční portfolio.
R
Recese
Období poklesu ekonomické aktivity, které se projevuje například nižší výrobou, růstem nezaměstnanosti či poklesem spotřeby. Jako technická recese se označuje pokles HDP dvě čtvrtletí po sobě. Oficiální definice se však v jednotlivých zemích liší, například v USA recesi určuje komise NBER na základě širšího souboru údajů.
Riziko
Míra nejistoty, se kterou je třeba při investování počítat. Každé aktivum má v každém období svůj rizikový profil. Malá kryptoaktiva jsou mnohem rizikovější než německé státní dluhopisy. Obvykle platí, že čím je aktivum rizikovější, tím vyšší má očekávaný výnos, zároveň je však vyšší i pravděpodobnost, že ztratí na hodnotě.
S
Složené úročení
Způsob zhodnocování, při kterém se výnos počítá nejen z původního vkladu, ale i z výnosů z předchozích období. U akcií a akumulačních ETF funguje stejný efekt automaticky, u dividend jen tehdy, pokud je reinvestujete. Více v článku Složené úročení i s kalkulačkou.
S&P 500
Akciový index přibližně 500 velkých amerických společností, které vybírá výbor podle několika kritérií včetně velikosti a ziskovosti. Pokrývá zhruba 80 % hodnoty amerického akciového trhu. Váhy firem se v něm určují podle jejich tržní kapitalizace, a proto mají dnes největší podíl velké technologické společnosti. ETF na tento index najdete v článku Nejlepší ETF.
T
Ticker
Zkratka, pod kterou se akcie nebo ETF obchoduje na burze. Akcie společnosti Apple mají na americké burze ticker AAPL, někteří brokeři je zobrazují i s označením trhu jako AAPL.US. Tentýž cenný papír může mít na různých burzách různé tickery. Například ETF, které se na německé burze Xetra obchoduje pod tickerem SXR8, má v Londýně ticker CSPX. Při vyhledávání je proto spolehlivější ISIN.
Tržní kapitalizace
Tržní hodnota firmy. Vypočítá se jako cena jedné akcie vynásobená počtem vydaných akcií. Pokud má firma vydaný milion akcií a jedna stojí 100 dolarů, její tržní kapitalizace je 100 milionů dolarů.
U
Úroková sazba
Nejčastěji roční procento, za které si někdo (člověk, firma či stát) dokáže půjčit peníze. Centrální banky (v Česku Česká národní banka) stanovují základní úrokové sazby, které výrazně ovlivňují úroky z úvěrů a vkladů i výnosy dluhopisů. U dlouhodobých dluhopisů a hypoték hrají roli i další faktory, například očekávaná inflace.
V
Volatilita
Míra kolísání ceny aktiva. Čím více a prudčeji se cena pohybuje nahoru i dolů, tím je volatilita vyšší. Nejčastěji se měří statisticky jako směrodatná odchylka výnosů. Vysoká volatilita sama o sobě neznamená pokles, ale větší výkyvy a nejistotu, proto se často používá jako jedno z měřítek rizika.
Výnos
Zhodnocení, které vám aktivum přinese. Může být vyjádřen v absolutní hodnotě (1 000 Kč) nebo v procentech za určité období (+10 % za poslední rok). Výnos může být i záporný, pak mluvíme o ztrátě.
Upozornění: Slovník vyjadřuje můj osobní názor a má výhradně informativní a vzdělávací charakter. Nejde o investiční doporučení a slovník nezohledňuje vaši osobní situaci. Investování je spojeno s rizikem ztráty a minulé výnosy nejsou zárukou budoucích výnosů. Údaje odpovídají stavu k listopadu 2026. Autor je zaměstnancem společnosti XTB. Web tomasvranka.com je soukromý projekt autora. Není provozován, schvalován ani financován zaměstnavatelem a názory na něm uvedené nemusí odpovídat stanoviskům zaměstnavatele. Více na stránce Upozornění.